背景

12月2日9点30分，网易云音乐以“云敲锣”方式在香港联交所主板挂牌上市，股票代码“9899”。作为全球音乐社区第一股，网易云音乐开盘报价205港元，对应市值425.9亿港元。

网易云音乐带领1.8亿“村民”IPO，2018年至今亏损54.9亿元。这些“村民”给了网易云冲击IPO的勇气，根据招股书显示，2021年前三季度，网易云MAU从2020年同期的1.80亿增至1.84亿；在线音乐付费用户数为2752万，同比增长超93%。其中，每名日活跃用户在网易云每天平均花费约76.9分钟听歌。2021年前三季度，网易云音乐总营收51亿元，同比增长52%。

截至6月30日的2021年上半年，网易云音乐净亏损5.3亿元，显著收窄。从财务数据上看，不断亏损的网易云日子或许并不好过，但收窄的趋向依旧为市场带来了信心。艾媒咨询CEO张毅接受蓝鲸TMT采访时指出，资本其实在做一个假设，市场上除了腾讯音乐能不能有另外一个网易云。目前网易云亏损虽然有所收窄，但依然还处于亏损状态，这为投资者带来不确定性，因为持续亏损能不能带来持续经营和持续发展，是需要思考的。但营收增大，亏损收窄，也是一个向好的增长，要看后续发展。

云村与独立音乐人

网易云音乐带领1.8亿“村民”IPO，这些“村民”给了网易云冲击IPO的勇气。丁磊曾在网易云音乐的第一场发布会上说：“年轻时候的理想就是开一家唱片公司，理想破灭了，现在就做一个音乐产品吧。”如今村龄八年的丁磊，依旧会时不时在云村中分享自己喜爱的歌曲，带着对音乐独有的情怀，网易云在这里召集了一批同样拥抱情怀的原创音乐人。对于许多独立音乐人来说，云村或许让他们挣脱了囚禁的铁塔，在这里找到了具有共同价值的音乐符号。

截至2021年6月30日，网易云累积了共超过6000万首音乐曲目，当中140万首原创音乐曲目由注册独立音乐人制作。此外，拥有超30万名独立注册音乐人。独立音乐人已成为网易云平台上社区参与和内容创作的支柱，2021年6月，注册独立音乐人的音乐曲目占平台所有音乐流媒体播放量的47%以上。

评论区则成为用户生成内容的来源，2021年6月，网易云听众中超过48%会浏览评论区，从同为音乐爱好者的伙伴中寻求关联性和灵感，音乐服务月活跃用户约27%已在网易云平台创造内容。网易云的这一社交功能成为它的标志，继续深耕音乐社区亦是其募资主要用途之一，占总募资40%；包括丰富多元音乐内容、挖掘及扶持原创音乐人、提升社区活跃度及粘性等多方面。

版权回归喜忧参半

版权如同开疆辟土必需的瓦砾，而是否能真正吸引更多村民入村，则需要做好村落内部的设施搭建。易观互娱行业资深分析师廖旭华指出，版权放开会有一定的影响，但是比较有限。因为版权失去独家的性质之后，很难再引起用户迁移。张毅也认为，版权开放以后摆在大家面前的竞争门槛几乎都是一样的，因此很难讲对谁更有利，对谁更差，版权市场的开放对于付费音乐本身也会有一定的影响和冲击，对原有竞争格局优劣是参半的。

网易云音乐与中国最大规模的原创音乐唱片公司摩登天空、香港英皇娱乐、中国唱片集团和风华秋实达成战略合作，让黑豹乐队、HuluBoyz、郝云、鹿晗等众多音乐人及乐队的作品版权回归。此外，京剧大师梅兰芳、北昆名家韩世昌、歌唱家李谷一等艺术家的经典作品也让云村的月光更加明亮。

展望

网易云音乐的盈利点从目前商业模式看，一方面是娱乐，另一方面就是综合会员，包括付费音乐和其他会员服务。网易云将在AI、机器学习和数据分析的研发方面投入，以更深入了解用户的需求和喜好，完善个性化内容推荐能力。同时，还将继续投入和升级AI辅助创作科技，如自动作曲，使独立音乐人和用户能夠进行创作。此外，还可能探索虚拟现实和增强现实科技，尤其是在如直播、Mlog和线上K歌等音乐衍生社交娱乐服务方面。

丁磊表示，未来网易云音乐，可能更像是一个声音的宇宙。音乐、播客、直播、K歌、有声剧场、电台……内容的形态，会相当丰富。场景和体验，也会相当丰富。网易云的收入来源有所局限，加强变现能力成为丁磊的下一步计划。尤其在综合会员方面能不能走出更好的道路，是它上市以后需要思考的问题。上市之后，网易云如何脚踏六便士仰望月亮？